民国初年，国会议员卢子陵在家中惨遭两个蒙面人的杀害，一条价值连城的钻石项链同时被盗。江苏省检察厅为破此案先后聘用了7名侦探高手，但都神秘失踪。段厅长无奈中秘密地从死牢里保出了侦探"铁蜘蛛"，又请来名震京华的侦探"神猫"冷云飞做"铁蜘蛛"的副手协助破案。冷云飞首次与"铁蜘蛛"相即遭人暗算，险些丧命，全仗身怀绝技才得以生还。他逃到一座小楼，偶遇丽人袁芳。袁芳助他脱险，并告诉冷云飞追杀他的一定是龙虎堂之人。两人自此交往不断，结为好友。在袁芳的姑父文中汉发丐的救灾义演现场，冷云飞接到"铁蜘蛛"写给他的一纸便务，听说是一位身着米色西装的先生所递。一天夜里，袁芳外出，文中汉和冷云飞先后潜入袁芳房间，冷云飞躲在暗处观望，文中汉则东翻西找，还从袁芳的衣箱里翻出一件米色西装，眼中凶相毕露，冷云飞则惊喜万状。龙虎堂抓住为父扫帚墓的卢丹青，索要他们从卢家盗来的保险匣密码。袁芳拿出龙虎堂堂主肖像，冷云飞惊异地发现画中人竟是文中汉。"铁蜘蛛"命他将该肖像送至检察厅。冷云飞再次落入陷阱，多亏一个蒙面女子搭救脱险。北平总统府，袁世凯接到密电：上次所获项链确系赝品，藏有真项链的保险匣已在大堂主手中，大堂主暴露。原来在项链的宝石中刻有反袁革命军校级以上军官的名单，袁世凯急于将它弄到手。在文中汉的寿宴上，袁世凯派来祝寿的特使拿到保险匣后杀了文中汉，自己也被文中汉飞刀刺死，项链终被"铁蜘蛛"所获。凌晨，袁芳死在床上，段厅长宣布她就是"铁蜘蛛"。悲痛欲绝的冷云飞又遭龙虎堂追杀，躲进寺庙，老僧告之袁芳未死，请他速去云南相会，那具尸体是袁芳塑造的一尊蜡像。冷云飞扮作和尚与老僧并肩南下。