1951年的好莱坞，胸怀大志却整日在片场忙碌无所作为的艾德·伍德终于有机会上演一出由他自己导演的戏。然而这一事业刚一开始便以失败告终。听说制片商乔治韦斯正在策划一部名叫《我改变了性别》的影片，艾德·伍德又马上自荐担任影片的导演兼主演。艾德努力劝说已退休的影星贝拉·卢戈西复出，并要自己的女友多勒瑞斯也参演此片。但尽管筹备工作已完成过半，影片的片名也一再更迭，艾德却仍然没有获得拍片合同。受到挫折的艾德并未放弃梦想，他又为了另一部影片《原子能新娘》的资金四处奔波。为了几万美元的赞助，他屈从于一个肉类批发商的要求，让批发商的儿子饰了片中的英雄角色。艾德在事业上屡屡受挫，女友多勒瑞斯也离他而去。疲惫的艾德被迫进了医院。在诊所里，艾德遇到了美丽的凯茜。两人一见钟情，艾得也因此得到了片刻的宁静。出院后不久，机会终于再次降临。艾德得知有家教堂有意赞助影片的拍摄。他立即赶去为自己的科幻片剧本游说。为了让对方满意，艾德还特地让全体人员做了洗礼，并按照教会的要求改了片名。尽管困难重重，艾德仍然在努力而乐观地做着。影片终于上映了。在首映式上，艾德兴奋不已。他自认理想已经实现，终于能被世人永记。然而影片却并没有受到人们的欢迎。艾德·伍德最终仍然只是一个失败的造梦者 。